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2015考研时政热点：十项措施缓解企业融资成本高 (3)

2014-07-24 11:36:24来源：新东方在线编辑整理

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2015考研时政热点：国务院十项措施缓解企业融资成本高(3)

　　此次国务院会议确立了十项有力措施，更加全面、系统地针对企业融资中出现的问题，给予明确的政策措施支持。举措有：一要继续坚持稳健的货币政策;二要抑制金融机构筹资成本的不合理上升;三要缩短企业融资链条;四要清理整顿不合理收费;五要优化商业银行小微企业贷款管理;六要积极稳妥发展面向小微企业和“三农”的特色中小金融机构;七要大力发展直接融资;八要完善商业银行考核评价指标体系;九要大力发展支持小微企业等获得信贷服务的保险产品;十要有序推进利率市场化改革。

　　这一套旨在降低企业融资成本的政策组合拳，个中玄机不少。

　　比如第三条，要缩短企业融资链条，清理不必要的环节，整治层层加价行为。理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接。

　　目前我国银行理财产品已经到近10万亿存量规模，监管层多次表态让理财直接对接实体经济，并在2013年底推出理财直接融资工具，不仅不需要“通道”，而且是直接对接单个企业融资项目。

　　业内人士认为，理财资金主要投资债券与货币市场、非标等，背后对应的都是实体企业融资项目，不然就不会有收益。

　　民生证券首席经济学家管清友对这条政策点评称，在信贷额度管控和存贷比等监管措施之下，融资被迫“绕远路”，中间环节增多，推升了企业的融资成本。未来外汇占款趋势性下降的背景下，存贷比监管仍会逐步放松，此外，对非标和理财的监管仍会保持高压态势。

　　在华泰证券研究所首席策略师徐彪看来，这条政策的力度堪比降息。他撰文分析称，木桶原理告诉我们，最低那块木板决定水位。放在金融领域，对资金价格最不敏感的部门决定企业实际融资成本水位线。理财产品融资成本降下来的时候，信托产品还能扛在高位么?当非标渠道都降下来的时候，贷款价格还能抗在高位么?加权平均贷款利率一定会往下走，实体经济融资成本一定会往下走。他认为，该政策的出台将严重利好城投债，严重利好地产行业。

　　此外，十大措施之四还明确，要清理整顿不合理收费，对直接与贷款挂钩、没有实质服务内容的收费，一律取消。严禁“以贷转存”、“存贷挂钩”等行为。

　　实际上，部分银行存在着将利息转为其他中间费用的做法，以增加中间业务收入占比，虽然表面上贷款利率比较低，但是总成本比较高。清理整顿银行收费将有助降低贷款成本。

　　十大措施的第五、第六条就金融机构服务小微企业明确了要求。

　　第五条称，要优化商业银行小微企业贷款管理，采取续贷提前审批、设立循环贷款等方式，提高贷款审批发放效率。对小微企业贷款实行差别化监管要求。

　　第六条称，要积极稳妥发展面向小微企业和“三农”的特色中小金融机构，加快推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构，促进市场竞争，增加金融供给。

　　事实上，今年以来，央行也多次通过定向降准、调整存贷比口径等方式，提高银行对小微、“三农”企业的放贷能力。

　　不过，小微、“三农”企业信贷业务的投入产出比不高，银行自身并没有太大积极性。特别是在目前整体经济增速放缓的情况下，小微企业是不良的“重灾区”，内部开会也多次在强调小微企业的风险。

　　民生证券首席经济学家管清友指出，利率市场化的根本目的是降低融资成本，但在目前金融业垄断、信用供给稀缺再加上地方融资平台和国企利率不敏感的情况下放开利率管制，融资成本可能不降反升。必须加快供给端的金融业开放，破除国有银行的垄断，积极发展民间资本发起设立的中小银行，为利率市场化铺路。


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