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人大金融硕士2017年431金融学综合考研专业课真题

2017-08-14 16:40:35来源:网络

  公司理财

  一、选择题(每题1分,共10分)五选一

  1、代理问题

  二、判断题(每题1分,共10分)

  三、分析题(每题10分,共10分)

  1、债券融资和银行贷款相比的优缺点分别是什么?(6分)

  2、如果现在的市场利率很低,请问公司应该进行长期融资还是短期融资?(4分)

  四、计算题(每题15分,共30分)

  (一)、一家上市公司在当前市场上流通50万股,市价5元的股票,负债权益比是3(为市场价值),权益β是1.7 负债β为0.4,而后债转股,,无风险利率为2%,风险溢价为10%,所得税25%,请计算

  1、企业当前的Rwacc

  2、无杠杆贝塔β(u)是多少

  3、将三分之一的债转为股票,转换价格为当前股票价格,每股价值是多少?

  4、(接第三问)债转股后的Rwacc和公司价值。(6分)

  (二)、一个公司要开发一个新生产线,无形资产账面价6亿,可以折旧10年,市场价值10亿,生产线市价50亿,5年折旧完,5年后可买35亿元,另外要投入1亿的净营运资本(第0年),场地现阶段可每年收到5000元,未来可用于安装生产线,折现率10%,税率25%。

  1、求第0年的增量现金流(3分)

  2、求无形资产和50亿的生产线的五年后的税后残值(4分)

  3、求公司的经营性现金流(4分)

  4、求项目的NPV(4分)

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