2027金融硕士知识点讲解：金融市场中的一级市场与二级市场

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　　2027金融硕士知识点讲解：金融市场中的一级市场与二级市场有何不同

　　从市场功能上看，金融市场中的一级市场与二级市场有何不同?

　　【答案】

　　一级市场是证券发行市场，是发行人向投资者出售证券的市场，由于证券是在发行市场上首次作为商品进入资本市场的，因此称为一级市场。二级市场是证券流通市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。证券一级市场和二级市场相辅相成，构成统一 的证券市场。二者的主要区别及各自的特点如下：

　　(1) 参与主体不同

　　一级市场的参与主体为证券发行人、证券投资者和证券中介机构。其中证券发行人是构成一级市场的首要因素。创设证券在本质上是证券发行人向投资者募集资金的筹资行为，鉴于一级市场参与者的特殊结构，其市场功能的核心是协调证券发行人与证券投资者之间的关系。

　　二级市场的主要参与者为投资者，它主要是证券持有人以及准备购买证券的货币持有 Ao此外，证券发行人和证券中介机构也是二级市场的参与者，但其职责在于辅助投资者进 行和完成交易，而不是证券交易活动的独立参加者。作为例外情况，证券中介机构也可能会 充当投资者。

　　(2) 金融中介的角色不同

　　一级市场的金融中介机构主要是指作为证券发行人与投资人交易媒介的证券承销人，它通常 是负担承销义务的投资银行、证券公司或信托投资公司，主要在一级市场上起着沟通买卖、 连接供求的重要的桥梁作用。

　　二级市场的中介人主要有证券经纪人、证券商和第二经纪人，其中证券经纪人是在证券 交易所充当交易中介而收取佣金的商人，必须是交易所会员;证券商是指买卖证券的自营证 券、自负盈亏的商人;第二经纪人是指交易所经纪人与外界证券商或客户的中介人。

　　(3) 市场组织形式不同

　　一级市场通常无固定场所，是一个无形市场。二级市场的组织方式可分为证券交易所交易、柜台交易和无形市场。证券交易所是髙度组织化、制度化的市场，柜台交易和无形市场 是松散、无组织的市场。

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