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2025考研金融硕士证券投资知识之股票的价值和价格

2024-01-23 07:53:00来源：网络

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　　2025考研金融硕士证券投资知识之股票的价值和价格

　　股票的价值和价格

　　股票代表一定价值量，简称“股票价值”。股票价值的确定形式主要有下面几种：

　　(1)票面价值

　　票面价值是在股票正面所记载的股票的价值。是确定股东所持有的股份占公司所有权大小、核算股票溢(折)价发行、登记股本账户的根据。面值为公司确定了最低资本额，因此其是一个任意确定的较低的数值。

　　(2)账面价值

　　账面价值表示为资产总额减去负债(公司净资产)，再减去优先股价值，得到普通股价值。以公司净资产除以发行在外的普通股股数，则为普通股每股账面价值，又称“股票净值”。

　　公司资产净值是指公司的资本额(股票总金额)，加上公积金和保留盈余所得的数值。其中，虽然各种公积金和保留盈余没有以股利形式进行分配，但所有权是属于股东的。因此，净资产也称为“股东权益”。用净资产值除以普通股股数所得到的股票账面价值，实际上反映了每股股票所拥有公司财产的价值，代表了股东所享有的实际财富，也表示了公司财产和股东投资的增值。

　　普通股每股股票账面价值计算公式如下：

　　V=(T-P)/N其中：V为股票账面价值;P为优先股总面值;T为公司资产净值;N为普通股总股数。

　　(3)市场价值

　　市场价值即股票在股票市场上买卖的价格，有时也简称“股价”。影响股票市场价值的因素有：股利分配、公司收益、公司前景、人们对公司的预期、市场供求关系、经济形势等。

　　(4)清算价值

　　清算价值指公司终止清算后股票所具有的价值。这一价值可以与股票的账面价值和市场价值有很大的差异，在公司破产等情况下甚至差异巨大。有时，清算价值也指事先约定的公司在清算时支付给优先股股东的每股金额。

　　清算价值计算公式如下：

　　V=T/N其中：V为股票清算价值;T为公司全部资产拍卖后净收入(除去负债);N为股票股数。

　　(5)内在价值

　　内在价值指交易中某一时刻某种股票所代表的真正价值。通常运用贴现法计算股票的内在价值，即把未来预期收益折成现值。由于预期收益的不确定性，一般投资者很少使用内在价值这一概念，只有股票分析专家才经常使用。

　　4股票的收益

　　股票收益就是股票给投资者带来的收入。主要有以下几种收益：

　　(1)现金股利收益，指由于投资者具有股东的身份，可以根据持股的数量，从公司盈利的现金分配中获得的收益，包括股息和红利两部分，简称“股利”。

　　股息是指股票持有者凭股票按固定的比率定期从公司领取的一定盈利额，是专门针对优先股的股息。红利是针对普通股而言的，指普通股股东从公司盈余分派中获得的收入收益。股息率是固定的，红利率则极不稳定。

　　(2)资产增值，在支付股息和红利外剩余的税后利润，还留有一部分作为公积金以及未分配利润等。这部分利润虽未直接发放给股东，仍然是股东对其拥有所有权，作为公司资产增值部分，它仍应当属于股票收益。

　　(3)市价盈利，又称“资本利得”，即通过资本低价买进股票再高价卖出的方式所赚取的差价利润。

　　考虑到市价盈利，得到股票收益率计算公式：

　　股票收益率=(股票卖出价-股票买进价+股利收入)/股票买进价×100%

　　(4)市盈率，市盈率(P/E)又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值。计算公式是：

　　市盈率=当前每股市场价格/每股税后利润

　　市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标，股票价格的高低可以根据市盈率的大小较为真实的反映出来。一些发展前景很好的公司，由于当前的市盈率较高，投资者也愿意去购买。预期的利润增长率高的公司，其股票的市盈率也会比较高。许多因素都可以影响一个市场整体市盈率水平，其中最主要的两个因素是该市场所处地区的经济发展潜力和市场利率水平。市盈率在股票发行时，也经常被用作估算发行价格的重要指标。

　　(5)市净率，市净率(P/B)指的是市价与每股净资产之间的比值，比值越低则表示风险越低。其计算公式是：

　　市净率=股票市价/每股净资产

　　一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高;反之，则投资价值较低。但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司的经营情况、盈利能力等因素。

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