2026金融硕士知识点指导：影响汇率变动的因素

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　　2026金融硕士知识点指导：影响汇率变动的因素

　　1、国际收支

　　逆差 → 外汇需求增加、供给减少 → 外币升值、本币贬值

　　2、相对通货膨胀率

　　通胀率高 → 本币购买力下降 → 本币对内贬值 → 本币对外贬值 → 外币升值

　　通胀率高 → 本国商品、劳务价格上涨 → 进口需求增加 → 逆差 → 外币升值、本币贬值(影响市场信心和投资者预期)

　　3、相对利率水平

　　实际利率=名义利率-通胀率

　　利率上升 → 资本内流 → 顺差 → 外币贬值、本币升值(套利行为)

　　利率下降 → 资本外流 → 逆差 → 外币增值、本币贬值

　　4、经济增长

　　经济增长 → GDP/P上升 → 进口需求增加 → 逆差 → 外币升值、本币贬值

　　若经济增长率高吸引外国资本抵消或超过经常项目赤字;经济增长是由于出口竞争力提高和出口规模扩大推动的,出口大于进口,则本币升值

　　日本是例外：经济增长 → GDP/P上升 → 贸易壁垒、扩大内需 → 持续顺差 → 外币贬值、本币升值

　　5、市场的投机活动

　　1)稳定性投机：信息对称、理性决策，使市场汇率变动趋缓，接价(完全、无摩擦市场)。

　　2)非稳定性投机：信息不对称、非理性决策，“羊群效应”+“传染效应”，追涨杀跌，使市场汇率大幅度偏离平价 (不完全、有摩擦市场)。

　　6、政府干预

　　政府干预手段：

　　A.公开发表言论，影响市场心理预期。

　　B.公开市场操作，促使汇率向某一方向发展。

　　C.直接管制。

　　(稳定性干预+操纵性干预)

　　(基于市场失灵的政府干预，同样也面临政府失灵)

　　还有其他因素，如信息传递、心理预期、政治形势和季节性变化等也会对汇率的变动产生不同程度的影响。

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